요구수익률 - 신성철

요구수익률 = (현재)소득수익률 + (미래)기대 시세 차익률

요구수익률 = 무위험 수익률(예금 금리) + α ≒ 대출금

 

(현재)소득수익률 = 전월세비율 X 전월세전환율 = 임대수익률

이 수익률이 커지는 자산은 성장하는 자산

 

'(미래)기대시세차익률 =0'인 경우는 부동산 시세상승 기대감이 전혀 없는 경우 발생 

일반적으로 0보다는 높고, 높아도 5%를 넘지 않음

 

금리는 '중립금리'를 향해 간다.

현재 금리가 중립금리보다 높다면, 중립금리를 향해 금리가 낮아질 것이고 자산의 가격은 상승

현재 금리가 중립금리보다 낮다면, 중립금리를 향해 금리가 높아질 것이고 자산의 가격은 하락

 

투자대상	소득수익률(현재) +	기대 시세차익 수익률(미래)	= 요구수익률
주식	배당률	가격상승	예금금리 + α
채권	만기이자	가격상승	예금금리 + α
아파트	임대수익	시세차익	대출금리 + α
상업용부동산	임대수익	시세차익	대출금리 + α